膠着打破の鍵は何か

AI関連株が驚くほどの上昇を見せている一方、
ドル円相場は固定相場制になったかのような静かさ。
160円に近づけば、いつ何時介入が入るかわからない、
その一方、連続利上げを見通せない円のファンダメンタルズは脆弱だ。

今週は月の第1週、多くの米経済指標が発表される。
おそらく、米経済は堅調だろう。
AI関連投資が経済を支えているものと想定したい。
ドル上昇の可能性が高い。

IMM通貨先物市場を見ると、円ショートポジションが拡大した。
介入によって一時的に円ショートポジションは縮小したが、
今は介入前以上に円ショートポジションが増えている。
財務相の介入は完全に舐められた形だ。

少し驚いたのはカナダドルショートが増えたこと。
USMCAの期限7月1日が迫り、
また米国との貿易交渉が激しくなる可能性がある。
その前に為替市場ではカナダショートを仕込み始めているのだろう。

ECBの利上げは100％織り込まれており、材料にはならない。
日本の利上げはまだ確信が持てない。
米国はウォーシュ新FRB議長による最初のFOMCが近づいているが、
ウォーシュ氏が本当にどう考えているのか、そこは注目すべきだろう。